9月28日上午，知名投资人段永平（雪球ID：大道无形我有型）在雪球平台发布了一条消息，简单写道“买了点贵州茅台”。

这条帖子显示，买入均价大约为1230元，数量为3万股，总花费超过3690万元。

该消息传出后，贵州茅台在当日下午1:30左右开始拉升并翻红。截至收盘，股价上涨0.56%，报1243元，总市值达到1.55万亿元。

“我今天还买了茅台啊，你会凌乱吗？”

这并非段永平近期第一次买入。

今年5月7日，有投资者在雪球向他询问：“目前已经全仓茅台半年了，我在想要不要调一部分仓位给泡泡玛特。”

段永平直接回复：“我今天还买了茅台啊，你会凌乱吗？”

此外，2025年1月和10月，他都曾公开发帖表示买入贵州茅台。

段永平对茅台的投资可以追溯到2012年，至今已超过十年。

梳理他的公开表态，核心逻辑始终如一：看重茅台的商业模式和长期需求，认为消费者“少喝酒、喝好酒”的趋势仍可能支撑茅台需求；短期销售放缓，并不意味着长期价值发生根本变化。

他也曾表示，以十年为衡量周期，茅台大概率能跑赢通胀，但强调这只是个人判断，并非收益保证。

亿元赌约：放话挑战国内基金，原帖已消失

今年8月，段永平还在雪球上做出了一个更大的举动。

8月13日，有网友建议他参考巴菲特的“十年赌约”，做一个公开的长期投资约定。段永平随即回应：

我敢抱着茅台跟任何国内基金赌一个亿人民币，以十年为限。前提是事前要说好赢家赢得钱捐给的对象能得到对方的认可。我会捐给步步高实验学校。

他还补充，若有网友想加入，前提是“要先拿出一个亿捐了，然后才能加入”。

这一表态的背景数据是：截至2026年6月底，贵州茅台过去十年股价涨幅412.11%，跑赢偏股混合型基金指数同期133.96%的涨幅。但过去五年，茅台股价下跌33.31%，跑输偏股混合型基金指数同期8.56%的涨幅。

对于这场赌约，私募基金经理但斌随后回应，表示没有必要通过公开对赌分出高下，十年后的业绩自然可以比较，并称投资需要“与时俱进、放眼全球”，在坚守核心价值的同时，也要拥抱AI与半导体的新时代红利。

不过，现查阅雪球平台，段永平上述赌约的原帖已搜索不到。

白酒行业背景：旺季不旺，茅台独撑

段永平持续加仓茅台，发生在白酒行业整体承压的背景下。

今年中秋、国庆“双节”前，多位行业人士向澎湃新闻表示，整体动销“旺季不旺”，次高端白酒集体遇冷，有经销商直言“除了茅台之外，不少白酒目前已是地板价”。

飞天茅台终端零售价相对坚挺，自营门店执行1766元/瓶，多数终端在1800元/瓶以上。

酒业独立评论人肖竹青对澎湃新闻表示，“全行业除茅台保持刚性需求坚挺外，绝大多数名酒、区域酒、次高端、大众酒集体遇冷，白酒正式进入缩量竞争、头部独享红利的全新周期。”

国金证券研报则指出，行业“量价利”已处于逐步筑底阶段，预计中秋、国庆行业动销表现同比跌幅进一步收窄至微下滑甚至持平企稳。

在机构层面，杰富瑞（Jefferies）8月发布研报，认为茅台正加速向奢侈品运营模式转型，逻辑“越来越像爱马仕”，给出目标价2100元，维持买入评级，较当时股价有约56%上行空间。

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本文来自微信公众号“华尔街见闻”，作者：龙玥，36氪经授权发布。